第十一讲

新制度经济学模型

上讲回顾

不完全合约模型
一、最优激励契约或完全契约
委托人收益：β＝ｂ（ａ）＋ε
代理人收益：ｔ（β）＝ｆ＋ｋβ

ζ＞０,代表生产率，k代表激励系数 假设ｃ″ ＞０，我 们 看 到０＜ｋ＜１。一 般 地，生 产 率（ζ）越高，风 险Ｖａｒ（ε）和 风 险 厌 恶（ｒ）越 低，最优激励ｋ越强

2、多任务模型 任务分为容易测量的与不易测量，个体将被激励更多完成容易测量的任务，而忽视不易测量的任务。

3、团队激励 完成任务，团队获得绩效奖励，完不成，即只能获得部分绩效。

4、职业生涯

第一期，由于努力程度不可观察，所以第一期工资无法与 绩效或努力程度a直接挂钩
但第二期，劳动市场的竞争确保 依赖于

二、不完全契约

代理人Ａ为委托人Ｐ生产，其价值为 ，其他替代用途的价值由ｖ（a）给定，０＜ｖ(a)＜ｂ(a)且０＜ｖ′ (a)＜ｂ′ (a)对所有的 成立

如果不能签订关于ａ和β的契约，在Ｐ拥有对产出的所有权下，Ａ可能得不到β的任何份额。因此，其将选择 以使ｃ(a)最小化。与此相反，如果Ａ拥有对产出的所有权，Ａ可以拒绝为Ｐ生产，并至少得到ｖ(a)。

产出被出产出来后，如果双方有对等的讨价还价能力，转移支付结果将是：

如果A有产权，则他将最大化 ,他将选择ａ，满足 ，所以，Ａ拥有所有权时的剩余大于Ｐ拥有所有权时的剩余，但是小于最优水平。

假设机器与人力的合作。 A出人力，P有机器。 假设，Ａ和Ｐ平分收益 ，所以，从Ｐ到Ａ的转移支付是 。在Ｐ拥有所有权时，Ａ选择人力投入 以最大化 。 对比最优解 , 最大化ｂ(a)-ｃ(a)。由此断定，

... 不管谁拥有所有权，投资将低于最优水平。

多个契约方、投资和资产

结论：如果一方的投资变得更加重要（在提高利益β方面），那么这一方应该拥有更多的资产。实际上，在极端情况下，即只有一方投资重要时，该方应拥有所有的资产。
共同所有权无效，敲竹杠问题。
外部所有权无效。

资方拥有（政府）vs雇员拥有

1、现代大企业，都是雇员主导。CEO实际是雇员。

2、亚洲地区的企业形式，岗位股+军团模式

3、资方（国家）企业的优势，艰苦地区、行业的必要劳动

4、信息化发展，降低交易费用，企业边界扩张，市场规模扩大

新制度经济学的困境与发展

分组阅读

1、新制度经济学的未来
2、制度、权力与经济绩效:阿西莫格鲁( Acemoglu)理论评述

程序性事实、问题与相关假说

使用如下框架概括新制度经济学的相关研究，并试着提出假说

序号	程序性事实	例子	相关假说
1	制度可能失败。幼稚国家理论（或称政治科斯理论）不成立。低效生产的制度比比皆是，成功的制度没有几个	非洲，南美洲经济长期低增长甚至负增长，预示其治理制度的失败，而东亚经济则实现快速增长，表明东亚治理制度具有成功之处
2	意识形态是在已定的制度框架下发生的，因而并非是制度变迁的原因（阿西莫格鲁）
3	制度变迁是由统治阶级、利益集团或者“精英集团”的利益与社会最大化产出是否一致决定的，不一致时，统治阶级选择自身利益而无视生产力的改进，一致时，制度变迁发生。
4	......

股权结构

华为股权

本讲回顾

新制度经济学的未来
阿西莫格鲁的贡献

讨论与思考：

1、何种契约（股权）能够让企业更有战斗力？
2、最优契约的设计与企业战斗力