本周交易

本周交谊舞（无）。

当前持仓

目前持仓腾讯 41%，洋河 20%，茅台 12%，古井B 13%，陕煤 2%，分众 10%，美团 2%，京东 1%。

实盘收益

本周实盘下跌近5%，23年收益率回到5.47%。沪深300和沪港深500本周变化不大，今年收益率分别为4.89%和2.96%。

上周记录如下：

1）19-20年资金变动较大，逐步开通多个账户，收益率取资金加权和时间加权收益率孰低数据。
2）21年数据开始使用有知有行汇总记录。

持股公司事件

腾讯控股

本周无公告。

洋河股份

本周无公告。

贵州茅台

本周无公告。

古井贡酒

本周无公告。

陕西煤业

本周无公告。

分众传媒

本周无公告。

阅读思考

今天二篇发布《酒谈》读书笔记，本周中签纳睿雷达，一看市盈率86，赶紧翻IPO压压惊，昨天分享了读后印象。

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2月22日摸你贴
投资银行里，聪明人想赚快钱，认为管理对冲了所有风险，最终倒在某一次不确定上。

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2月12日摸你贴
关于美股（1981-1999）接近20年的牛市，一直有个疑问：到底是什么支持股市长达二十年的增长持续大于GDP的增长的，有点违背股市投资本质是获取企业盈利增长的底层逻辑，唐师是如何看待这个特例的？
-- 唐师关于这个问题，给出了答案：降息、减税，以及前面17年原地没动。
对照中国当前的情况，也挺符合。这些年的降息大家是有目共睹的，而企业所得税也是从08年开始从33%下降为25%，股市15年来不是原地没动，是跌了一半。顺着唐师解答，网上找了张图片展示美国二战后的减税（见下图）。

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古井21年财报感悟

1. 21年营收132.7亿，其他业务4.3亿，主要是安徽龙瑞玻璃有限公司3.2亿收入
2. 智能化酿酒项目今年投入8.4亿，合计投入10亿（规划投入89亿，23年10月底酿酒部分完工），进度偏慢，待22年财报出来观察
3. 公司高管团队以销售，财务为主，高管薪酬能体现出对销售的重视（销售主管收入是其他主管两倍，闫立军，朱向红）
4. 公司员工总数1万人（员工人均支出约28万），另还有1370名公司承担费用的离退休职工，历史包袱不小
5. 21年少数股东权益增加2.3亿，主要是收购（明光，珍藏）和投资（久毫中铁）的5家并表公司少数股东权益部分
6. 在建工程中投资5亿的主题酒店项目，不看好，多元经营大部分会演化成多元恶化，还是专注于主业，加快酿酒项目投入
7. 期末有2亿长短期借款，未披露贷款的具体项目，原因，利率，根据利息支出估算利率4%。金额不大但公司不缺现金，也未给披露信息，可以看作扣分项

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最后，祝大家「家和事顺天天笑，股市长红日日升！」。