Part1学习茅台的理由

本篇为贵州茅台系列学习文章的第一篇，主要介绍把贵州茅台作为学习目标的几点理由。

1主营业务单一&易理解

翻开茅台任意一份年报，在管理层讨论与分析这一节中，清晰地写着公司主要业务是茅台酒及系列酒的生产与销售。2021年的贵州茅台年报中，显示茅台总收入1061.9亿元，其中主营业务（酒类业务）收入1060.6亿元，其它业务收入占比仅0.12%，可以忽略。

白酒作为一种日常消费品，基本上是人人都能理解的业务，即便自己不喝白酒，肯定也有几个喝白酒的三叔、二舅等亲戚，也见过红白喜事上摆上桌的白酒。

2白酒龙头的江湖地位

2021年，中国白酒行业规模以上企业（营收超过2000万元）为965家，规模以上企业完成销售收入6033.5亿元，利润总额1702亿元，白酒产量715.6万吨。

其中茅台销售收入1060.6亿元，归母净利润524.6亿元，生产白酒约8.5万吨，销售白酒6.64万吨。

茅台酒以1%左右的全国产销量占比，收获白酒行业17.6%的营业收入以及30.8%的利润，龙头地位稳固。

3上市后给股东带来的巨额回报

茅台自2001年8月上市以来，其后21年每年给股东现金分红，2022年除了常规的年中分红外，年末还进行了一次特别分红。截止目前，茅台给股东的现金分红已经达到1761亿。

茅台2001年上市后的当年最高市值98.25亿（当年最高股价39.3元，总股本2.5亿股），假设上市当年，你花了98.25万在当年股价最高点购入茅台万分之一的股权，至今可以收获1761万的现金分红，以及总市值约2.17亿的茅台股票（截止2022年12月31日总市值2.17万亿）。

不算现金分红，21年回报率为221倍，年化回报超过29.3%。全球股市上市超过20年能有如此稳定高回报率的股票也没几家吧？这样看大A股并不像某些网友说的价值坟墓嘛。年化29.3%可能在某些人看来不过如此，但连续超过20年，这个业绩绝对可以算全球顶尖投资者的水平了，有兴趣的同学可以对比一下公开业绩超过10年的基金经理。

4上市以来业绩表现

茅台上市当年营业收入16.2亿，归母净利润3.3亿，12月29日公司发布2022年业绩预告：预计实现营业收入1272亿元，归母净利润626亿元。

上市21年，营业收入增长78.5倍，净利润增长189.7倍，净利润年化增长28.4%，对比市值年化增长29.3%，基本可以说是市值与净利润增长同步。

==此处有图表==

2001年公司生产白酒8610吨，销售5204吨，出厂价173元，市场价220元； 2021年公司生产白酒8.47万吨，销售6.64万吨，出厂价969元，市场价2860元；

上市20年来，出厂价增长为5.6倍，产量增长为9.85倍,量增与价涨共同推动业绩增长。

夫以铜为镜，可以正衣冠；以史为镜，可以知兴替；以人为镜，可以明得失。没有比较就没有伤害，茅台作为一面镜子，以后看其它公司的财报，成色如何，心里也就有点数了。