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2022/04/20阅读:13主题:全栈蓝

资产配置的思考(三)--估值与再平衡

上一篇文章已经介绍了下核心思路和最重要的一点分散配置。我们再来强调下为什么分散配置如此重要。

现在想象个策略,国内沪深300,中证500,国外标普500,纳斯达克100,国内出债等权配置,然后每季度定期再平衡一次。就这么简单的策略,你觉得它能去的多少年化收益和回撤?

回测数据显示,年化收益从2014-11-13至今年化收益达到了9.59%,最大回撤21.15%,可以看到和上文的纯国内对比,收益更高,回撤反而更小了。

这一简单的策略也正是按《有效资产管理》一书中介绍的,在且慢上有实盘也证实了这一策略的有效性。

首先要说明,毫无畏惧的坚持你的资产配置策略,比寻找到最完美的配置策略重要得多。再明确自己能做到分散配置之后,再来看下面的内容。

再平衡

再平衡就是指资产间的比例调平,间接的实现低买高卖。看似简单实际上确无比困难,因为人性贪婪,每次都说这次不一样,当从历史的后视镜来看,实际上每次都一样,没有例外。

集思录的三姑长年维持在股7债3的比例,现在看收益率绝对秒杀一众追涨杀跌的韭菜。

因此固定时间或者偏离的固定比例就做一次调平是正确的行为,要把这种行为固化下来,变成交易纪律。

在机构的镰刀前,散户的优势只有铁一般的纪律和直到人生末尾的考核周期。

估值

尽管我们很难完美的确定什么时候是最高点,什么时候是低点,但是我没可以模糊的判断出来市场是不是贵了。

基于此,我希望用模糊的估值来决定股票的仓位,然后再仓位间进行再平衡。虽然不论是《非凡的成功》还是《有效资产管理》中都明确表明了,何种技术手段对于散户来说都是徒劳的。但我觉得任何一个有志于长期在这个市场生存下去甚至取得超额回报的人,一定要去尝试。

首先,介绍我经常用的几个工具,公众号:且慢陪伴小鱼量化 ,app:有知有行韭圈儿。 这几个工具都有提供市场估值。虽然可能有差异,但是用来判断绝对的高估低估还是没问题的。

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