c

cgyyy

V1

2022/10/06阅读:33主题:默认主题

1

HW02

20327008 陈广宇

A . 列表呈现下述指标在 1990-今 期间单数年度的 平均值中位数标准差最小值最大值,并作简要分析。

由于连续变量中最值异常情况较为严重,为保证均值质量,对所有连续变量进行双边缩尾

由统计表可见,1990-2022年中国上市公司平均总负债率约为45%,平均ROA约为3%,平均ROE约为5%,HHI5约为0.17


B. 绘制时序图并作简要分析:

  • B1. 横轴为 年份,纵轴为 Lev 的均值和中位数。

    use "clean.dta", clear
    set scheme white_tableau
    bysort year: egen mean_lev = mean(lev_w)
    bysort year: egen median_lev = median(lev_w) //分年份生成中位数和平均数
    
    twoway line mean_lev median_lev year, ///
    xtitle("年份") legend(label(1 "Lev 均值")label(2 "Lev 中位数")) ylabel(0.35(0.05)0.7) ///
    xlabel(1990(4)2022)
    graph export "$out\lev.png", replace
    

    图中看出,1993-2006为加杠杆阶段;2006-2022为降杠杆阶段。

  • B2. 横轴为 年份,纵轴为 ROACash 的均值 (若有必要可以考虑使用两个纵坐标)。

    bysort year: egen mean_roa = mean(roa_w)
    bysort year: egen mean_cash = mean(cash_w)
    twoway (line mean_roa year) (line mean_cash year, yaxis(2)), xtitle("年份") xlabel(1990(4)2022) legend(label(1 "ROA 均值(左轴)")label(2 "Cash 均值(右轴)"))
    graph export "$out\roa_cash.png", replace
    

剔除离群值后,中国上市公司ROA均值在2-4%波动,而现金比率均值呈波动上升状态


C. 负债率的行业特征分析

  • C1时序图。以证监会2012行业分类指引为基础,绘制如下行业在自 1998 年至今的年平均负债率 (Lev) 的时序图,并做简要分析。

  • 分析:

    ①较高负债率的行业有金融业、建筑业、房地产业,2022年平均负债率超过0.6;较低负债率的行业为制造业,2022年平均负债率低于0.4。

    ②分行业来看:

    金融业负债率逐步走高,目前平均负债率已接近0.8。中国金融业的高负债率一方面是由于中国金融体系中银行占比较高,拉高了整体负债率;另一方面也显现出金融业可能存在系统性风险。

    房地产和建筑业在2010年以前负债率迅速攀升,2010年以后由于监管等因素,目前已经趋于平稳。

    电力、热力、燃气及水生产和供应业在2008年以前负债率飙升,之后逐步下降,2016年以后缓慢上升。交通运输业负债率处于平稳波动区间。

    批发和零售业、制造业自2006年以来平均负债率呈现下降趋势,说明这两个行业处于去杠杆状态。制造业企业负债率较低,存在加杠杆的空间。


  • C2列表。呈现上述行业在 1999,2001,... 年度上的如下变量的平均值,并作简要分析:

    gen yearif = mod(year,2) //对单数年份生成虚拟变量
    label define ind 3 "制造业" 4 "公用事业" 5 "建筑业" 6 "批发和零售业" 7"交通运输业" 10 "金融业" 11 "房地产业"
    label value industry2 ind //给行业打标签
    global v sloan_w lloan_w lev_w cash_w roa_w roe_w
    foreach i in $v {
    	bysort year industry2: egen mean_`i'=mean(`i') if (yearif==1)&(industry=="C"| industry=="D" |industry=="G" |industry=="E" |industry=="K"|industry=="F"|industry=="J")&(year>=1999)
    } //分年份生成各个行业、单数年份的均值
    table industry2  if (yearif==1)&(industry=="C"| industry=="D" |industry=="G" |industry=="E" |industry=="K"|industry=="F"|industry=="J")&(year>=1999), stat(mean mean_sloan_w mean_lloan_w mean_lev_w) nformat(%9.2f) 
    table industry2  if (yearif==1)&(industry=="C"| industry=="D" |industry=="G" |industry=="E" |industry=="K"|industry=="F"|industry=="J")&(year>=1999), stat(mean sloan_w lloan_w lev_w) nformat(%9.2f) //作表
    

​ **表格1 **1999-2021年奇数年短期借款比率、长期借款比率、负债率均值表

分析

​ ① 从短期借款比率来看,批发和零售业较高,说明是资金快速周转要求比较大的行业;金融业比率较低,原因是现金流充裕,同时金融上市公司中银行很多,主要靠吸收存款放贷,没有太多短期借款。

​ ② 从长期贷款比率来看,电力、热力、燃气及水生产和供应业等公用事业长期借款比率较高,主要是项目投资期限较长、需要的资金量大;而批发和零售业则很少需要长期借款。

​ ③ 从负债率看,金融、建筑、房地产是重杠杆行业,制造业是轻杠杆行业。

表格2 1999-2021年 现金比率、总资产收益率、净资产收益率均值表

分析

​ ① 从现金比率来看,金融业较高,企业持有的现金及其等价物比例较高;电力、热力、燃气及水生产和供应业等公用事业较低,原因是总资产中固定资产占比较大。

​ ② 从ROA来看,交通运输业较高,而金融业、建筑业较低;金融业偏低主要是负债率较高,所以ROE高但ROA低。

​ ③ 从ROE来看,交通运输业、金融业较高,而建筑业较低。

分类:

前端

标签:

Git

作者介绍

c
cgyyy
V1