韭菜的多因子测试方法(一)：因子测试框架之单因子回归模型（Cross-Section Regression）

在对股票的不断研究中，逐渐发现因子十分的重要。因此在借鉴了很多大佬的代码和文档之后，我完成了这个复现研报的测试框架。所有的文章引用仅作为个人学习使用，不作为商业用途，如有侵权，请及时告知。

一、样本筛选

（1）剔除选股日的 ST/PT 股票

（2）剔除上市不满一年的股票

（3）剔除选股日由于停牌等原因而无法买入的股票

Special Treatment:一是上市公司经审计两个会计年度的净利润均为负值,二是上市公司最近一个会计年度经审计的每股净资产低于股票面值。股票报价日涨跌幅限制为 5%。
Particular Transfer:上市公司出现连续三年亏损等情况,其股票将暂停上市。

交易时间不同。PT 股只在每周五的开市时间内进行,一周只有一个交易日可以进行买卖。

涨跌幅限制不同。据最新规定,PT股只有5%的涨幅限制,没有跌幅限制,风险相应增大。

撮合方式不同。正常股票交易是在每交易日 9：15-9：25 之间进行集合竞价,集合竞价未成交的申报则进入 9：30 以后连续竞价排队成交。而 PT 股是交易所在周五 15：00 收市后一次性对当天所有有效申报委托以集合竞价方式进行撮合,产生唯一的成交价格,所有符合条件的委托申报均按此价格成交。

PT 股作为一种特别转让服务,其所交易的股票并不是真正意义上的上市交易股票,因此股票不计入指数计算,转让信息只能在当天收盘行情中看到。