实盘周记20230107

本周交易

本周交易：无。

当前持仓

腾讯 39%，古井B 23%，茅台 16%，洋河 12%，分众 7%，美团 2%，现金 1%。

上表除股价和百分比外，其他科目单位为人民币亿元。（美团为腾讯分红，实际到账时期约2022年3月24日后2～3天）

上周持仓：

注：采用席勒市盈率估值的企业，不估算三年后估值。

收 益

2023年年内收益 6.13%。

重要事项

腾讯相关：

①1月5日，腾讯分配美团除权日（10股腾讯送1股美团）。将1月4日腾讯实际收盘价361港元，减去1月4日美团实际收盘价181.3的1/10，得出一个新的参照价361-18.13=342.87港元。

拟分配的美团股份将于2022年3月24日后到账（根据券商与区域不同，到账时间会有差异）。

分众相关

1月4日晚，分众发布分红进展：本公司 2022 年前三季度权益分派方案为：以公司现有总股本剔除已回购股份 0 股后的 14,442,199,726 股为基数，向全体股东每 10 股派 1.4元人民币现金。

本次权益分派股权登记日为：2023 年 1 月 10 日；除权除息日为：2023 年 1 月 11 日。

古井相关

古井集团股权结构已于12月27日悄然发生变化：古井集团新增股东安徽古鑫企业管理合伙企业（有限合伙），持股比例为10%，并跻身成古井集团第三大股东。

与此同时，古井集团第二大股东上海浦创企业管理咨询有限公司（上海浦创）持股比例随之下降，持股比例由40%降低至30%。

古鑫企业管理合伙企业（有限合伙）股东构成均为古井集团管理层和员工。

工商资料显示：安徽古鑫企业管理合伙企业（有限合伙）共3个合伙人，其中宋子发出资比例为59.80%，尚广慧持股比例为40%，亳州古鑫人合企业管理咨询有限公司持股比例为0.2%。

亳州古鑫人合企业管理咨询有限公司共13名股东，包括梁金辉、李培辉、程莉、杨小凡、闫立军等13名古井集团人员，13位古井集团人员分别持有亳州古鑫人合7.6923%的股份。

这或许意味着古井的混改迈出了关键的一步。

简单梳理下古井改制的曲折过程：

古井做为最早的A+B股上市企业，最早的一次改制尝试是2002~2004年，当时还是王效金时代。

当时古井方面制订的改制方案为“全体员工持股、管理层持大股”，由员工及管理层共同设立的持股公司持有古井40％股权，余下的60％国有股对外出售。

方案规定，在这家持股公司中，普通员工占股60％，管理层占股40％。但方案中出现了员工与管理层分配股权悬殊的问题，引起了很多人的不满。按照上述方案，古井集团普通职工平均每人将分到3万股左右的股权，副总经理以上的高层则平均分到80万股左右的股权。员工根据公布的细则计算出，王效金一人拿到1000万股股权，古井集团党委书记杨光远则获得700万股的股权。

职工认为，此种分配严重不公。2004年3月3日，数千职工聚集在古井大酒店和火车站，举着“支持改制，反对不公”的标语表示抗议。当时已经到达合肥并准备赴京参加全国两会的王效金，不得不立即赶回。

此外，和战略合作者的谈判也进行得不顺利，王效金选择的第一位战略投资者是深圳万基集团。但是在转让价格上，万基和亳州市政府发生了分歧，最后谈判不了了之。后来和其他战略投资者的谈判也没有结果。据说是6亿元出售古井集团60%股权没谈拢。

此时，国企MBO的模式遭到以郎咸平为代表的学者的质疑。国资委等四部门于2004年8月紧急颁发了《关于开展企业国有产权转让管理检查工作的通知》，要求彻查国企改制、产权转让两大国有资产流失“命门”。

当年9月中旬，安徽省国资委下发了特急文件，要求省内地市的国资部门对于国企产权转让情况自查。随后，古井集团制订的改制方案被有关部门否决，毫州市政府开始全面接手古井集团改制事宜。

2005年11月到2007年3月，古井集团100%股权在合肥产权交易中心挂牌转让，但数度流拍，最终转让底价从10.8亿元降至9.8亿元。

曙光出现于2007年4月13日，泰国国际饮料控股有限公司终于被确定为中标候选人。

据一位知情者称，签字仪式都已经安排好了，出席的领导也已准备就绪。

但当天晚上，王效金就被安徽省纪委带走。之后，泰国国际饮料控股有限公司提出延迟签订协议。

2008年因受贿罪王效金被判无期。

2009年6月，古井贡酒发布公告，经亳州市国资委与合肥市产权交易中心组成的受让文件评审小组评审，确定上海浦创为公司控股股东古井集团40%国有产权挂牌转让的意向受让方。

按照约定，上海浦创将支付4.65亿元资金，同时，受让方在受让上述40%股权后5年内不能进行出售。

此后上海浦创方代表史正富曾于合作期内提出管理层持股的设想，计划古井集团11%股权由管理层持有，但由谁出让11%股权，浦创与古井集团双方未达成一致。该管理层持股计划破产。

史正富于2018年转让了其持有的上海浦创股权，其后经过一系列的股权变更，目前上海浦创的持有人如下：

2019年末，上海浦创因自身45亿债务问题，被上海市第一中级人民法院冻结其持有的40%古井集团股权，冻结日期为2019.12.3 ~ 2022.12.2。

2022年12月27日，古井集团股权发生变更，像是踩着股权解冻的时点来的。结果是浦创没有再坚持让古井集团方面出让股份给员工持股平台，而是自己减持了10%。至于代价如何，目前还不得而知。

10%古井集团股份的公允价值以股权变更时点2022年12月可以大概算出来：

按2022年3季度披露数据，古井集团持有51.27%的上市公司古井贡，10%古井集团股份对应 10% * 51.27%=5.127% 古井贡股份，约2710万股。2022年12月古井贡A开盘价242元，收盘价266.9元，简单加总取平均价约254.45元。由此计算出公允价值约 2710万股 * 254.45元 = 68.96亿元。

本周运动

仍在恢复中，咳嗽，容易疲倦。继续休息，暂停跑步。

5公里跑步0次，共约0公里；体重 67.5kg（环比上升 1kg）。