Part1资产负债表和利润表的组合问题

资产负债表中的所有者权益和利润表中的利润是紧密联系在一起的。

Part2例「铁路」东急集团

1同时开展多项事业的企业，什么才是核心事业

东急集团以“东急电铁”为核心事业，还涉足房地产业、交通业、酒店休闲业、生活服务业（零售等）。

Q问题：东急集团中营业收入最高的业务是哪一项？

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各项事业的资产比例

首先，我们来看东急集团资产的详细情况，能发现交通事业、房地产事业的资产占据了最大的比例。

各项事业的营业利润比例

再看一下利润的详细情况，我们可以发现与资产的比例相同，房地产事业和交通事业贡献的利润比例也相对较大。

分别看各项事业的利润率，我们可以发现交通事业、房地产事业的利润率相对较高。

各项事业的营业利润率

实际上，东急集团作为一家铁路企业，基本的经营战略是借助利润率高的房地产事业、交通事业来赚取利润。 但是，为了达到这一目的，需要想办法增加铁路和房地产的顾客。

于是，东急集团在铁路沿线投资开发零售业等其他产业，完善铁路沿线的配套设施，借此增加铁路和房地产的顾客。

事实证明，这个战略是成功的。东急集团利用利润率较低的生活服务事业和酒店、休闲事业，确实带动了铁路和房地产业的发展，从而提高了整个集团的利润率。

交通事业以外的多元化经营

这道题其实得从利润率着眼进行分析，才能推导出正确的答案。 作为一家需要投入大量资金购置固定资产的企业，如果投入资金购置的固定资产不能保证较高的利润率，那企业就危险了（如果这些行业利润率低，企业压根就不会投入）。 而这一点，是我们普通消费者在日常生活中难以察觉到的。

交通、房地产，基本上属于基础设施，收入比较稳定。 这两个行业虽然营业收入相对不高，但收入稳定，利润率也比较高。 以房地产的写字楼租赁为例，主要盈利模式是按月收取租金。 假设租金每月收取一次，那么营业收入应该等于写字楼面积×月租金。 这样计算的话，每月的营业收入不会太高。

再看零售业，虽然利润率比较低，但营业收入等于商品单价×销售数量，得到的销售额直接计入营业收入，因为销售数量通常比较大，所以营业收入就会比较高。

Part3例「零售」（ION集团）

2看透多元化的商业模式

●ION集团

采取多元化经营的企业集团，涉足超市、GMS、综合金融、房地产等多个行业。零售业的销售额超过6兆日元，是日本规模最大的多元化企业集团。

提高集团整体利润的商业结构

Q问题：ION集团中营业利润最高的事业是哪一个？

在前一题中涉及东急集团时，我已经讲过房地产行业的利润率是比较高的。

但对ION集团来说，它们经营的综合金融事业，利润率比房地产业还要高。 综合金融事业给集团带来了很高的利润。

对ION集团也是一样，作为招牌事业的便利店和超市，一年能给集团带来6.2兆日元的营业收入。 这个数字和日本每年的国家预算差不多了。

各项事业的营业收入

接下来我们再来比较各项事业的利润率。对比各项事业的营业利润，我们可以发现，给集团创造利润最多的并不是零售业，而是综合金融和房地产业。

各项事业的利润率

ION集团的商业模式

以多元化经营为根本战略的ION集团，其商业模式如下所示。

首先，零售业吸引顾客的能力比较强。ION集团就是靠超市或GMS来吸引大量顾客的。

而且，随着顾客对ION集团超市、GMS使用次数的增加，黏性会越来越强。这些顾客的价值也就越来越大。

ION集团打出“优惠牌”，成为ION集团金融或房地产的客户后，在ION集团的超市或GMS购物，可以享受优惠。于是，经过零售业的转化，金融、房地产的客户数量也在不断增加。

通过利润率较低的零售业不断向利润率较高的金融、房地产业输送客户，集团整体的利润率就提了上来。采取这种战略的企业，为了吸引零售业的顾客转为金融、房地产的顾客，会在零售业打出“优惠牌”。但也正因如此，会进一步拉低零售业的利润率。

顺便说一句，这种企业的资产负债表中金融资产一般都比较大。因为金融业是需要投入大量资金才能获取利润的。

Part4例「电子商务」 （乐天和亚马逊）

3比较资产负债表和利润表

Q问题：哪一个是乐天的财务数据？

乐天的商业模式

运营有日本最大的电子商务网站“乐天市场”。

另外，该公司还提供各种冠以“乐天”品牌的服务，如乐天卡、乐天银行、乐天电信、乐天证券等。

乐天市场中销售的商品并不是乐天公司自己采购再销售，它们只提供一个电商平台，在该平台注册的店铺自行负责进货和销售。

和亚马逊自己采购商品在网站上销售不同，乐天运营一个名叫“乐天市场”的电子商务网站，这个网站就是一个“假想”的商城。为零售业者提供一个在网上开店的平台。

也就是说，乐天自己没有商品，它们靠收取网店经营者的开店费和交易手续费来赚取利润。

当然，亚马逊也有一部分像乐天一样的经营形式，让零售业者直接在亚马逊的网站上销售商品，成交后也是由零售业者直接把商品发送给消费者。但这种形式并不是亚马逊的主要商业模式。

同样，乐天也有一部分像亚马逊一样，自己采购商品直接卖给网购客户。只不过从总量上来看，这一部分的销售额非常小。

亚马逊的商业模式

运营有世界规模的电子商务网站“Amazon”。它们秉承顾客至上主义，并因为极大的便利性，实现了高速成长。

亚马逊自己采购商品，自己负责销售。另外，还可以为用户提供音乐、电影等的预约服务。

亚马逊公司有自己的仓库，从生产厂家采购商品，保存在仓库，然后再发送给从网上下单的消费者。

Part5特别收录 会计竞猜

4问题1「制造业」

负责不同制造工序的企业，资产负债表的形式也不同

我估计绝大多数读者朋友都知道Apple公司的iPhone，却没有多少人知道iPhone的具体制造过程。

另一家公司鸿海，则是按照其他公司设计好的图纸，制造、组装产品的企业。

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iPhone的制造过程

鸿海的商业模式

鸿海是一家专业做电子产品代工的EMS企业。

有很多企业只有设计开发和销售能力，没有制造的设备更没有制造能力，这样的企业开发出来的产品，就需要找鸿海这样的EMS企业来代工生产。

鸿海代工的价格很低，但因为数量巨大，所以交易总额很大，利润额也相应很大。

鸿海的商业模式和财务数值

Apple的商业模式

Apple公司则是一家研发新产品，负责销售、售后的公司。近年来，在Apple公司的营业收入中，与研发新产品获得的营业收入相比，Apple store、iCloud等带来的营业收入更多一些。

Apple公司的商业模式和财务数值

微笑曲线

在企业经营中有一个术语叫作微笑曲线。

微笑曲线是指从商品的策划到提供给消费者的整个过程中，在价值链的不同位置所表现出来的收益性。

在价值链上游和下游的收益性高，中间的收益性低。

Apple公司主要负责产品的设计开发、销售，这些都是收益性高的环节。制造企业主要负责价值链中间制造、组装的环节。在如今的时代，随着机械技术的发展，自动化生产已经相当普及，再加上中国企业的低价战略，所以使制造、组装环节的收益性最低。

Part6问题「电子商务」（亚马逊 vs 阿里巴巴）

5根据资产负债表看透电子商务企业的赚钱方式

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亚马逊的主要商业模式

亚马逊自家采购商品，要承担库存的风险，它属于直销型的电子商务模式。

像亚马逊这样的商业模式需要大量采购商品，因此资产负债表中库存和营业负债占比较大。

另外，还要对物流、设备进行相当大的投资，所以有形固定资产的比例较大，对有形固定资产进行投资而产生的有息负债比例也比较大。

亚马逊的资产负债表

阿里巴巴的商业模式

阿里巴巴的商业模式是提供一个线上交易平台，收取卖家手续费，因此属于平台型电子商务模式。

阿里巴巴不用自己采购商品，没有库存风险，因此与经营活动相关的会计科目（库存、营业负债等）比例并不大。

而且，这是一种利润率非常高的商业模式，所以，随着每年利润的积累，净资产比例非常高。

阿里巴巴的资产负债表

两家电子商务企业因为商业模式的不同，计入资产负债表的营业收入金额也大不相同。

亚马逊自己采购商品直接销售，所以销售金额的全额都计入营业收入。

另一方面，阿里巴巴以收取交易手续费为主，所以只有一部分销售金额计入营业收入。

营业收入计入金额的差异

结果，尽管从流通量上来看，阿里巴巴占压倒性的优势，但亚马逊的营业收入却要高出很多。