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2022/09/03阅读:18主题:前端之巅同款

研报阅读(一)

8 月研报阅读

导言:最近比较看好黄金,但是纯凭感觉说利多倒是失去了根据,总是要找一点依赖,便找些研报看看,了解下别人是怎么想的。

2022-08-16

研报 1:20220815-兴业投资-美元携黄金反弹_欧币回落仍震荡

  1. 美国未达通胀拐点
  2. 通胀预期平均值达历史最高水平

美元指数

近日企稳,CPI 公布走低趋势

黄金

近日高位震荡

研报 2:20220814-国信证券-黄金行业专题-相对配置价值凸显-黄金个股全梳理

  • 黄金分析框架

关系:美债利率下跌(货币和金融职能)和高通胀预期利好黄金

!重要:大宗商品的高通胀时期,黄金往往在 12-18 个月追赶涨价

  • 美国较差预期
  1. 高 CPI:超 5%通胀,年平均回报率可能 20%
  2. GDP 负增长及 2Y 和 10Y 美债倒挂:鉴古知今,经济危机可能++
  3. PMI 下降,消费意愿下降
  • 戴维斯双击效应

P:股价 PE;市盈率 EPS:Earning Per Share每股盈利

即低PE买入,待有潜力时卖出可赚的超额收益

参考资料:https://www.zhihu.com/question/21515699

  • 关注股票
  1. 紫金矿业 601899
  2. 赤峰黄金 600988

2022-08-17

研报1:20220814-华龙期货-贵金属周报_美7月通胀数据释放通胀见顶信号_黄金涨幅不及预期

  • 8-9月需求上扬,但价格可能在10-12月传导
  • CFTC多头偏多
  • 支撑点位:1780-1765-1750失守

研报2:20220804-西部证券-资产配置跟踪报告之三_黄金定量预测_年内大概率底部已过_随后价格中枢有望持续回升

西部金工的大类资产配置专题可以读读,构建了研究的方法

  • 金价大概率已经过了底部,价格将逐渐回升
  • 采用的因子:美国工业总体产出指数:季调,美当月同比CPI,美元指数,美债10Y收益率,美M2,伦敦金价格
  • 其中,美M2对价格影响最大

2022-08-18

研报1:20220815-国信证券-紫金矿业-601899.SH-半年度报告点评_核心业绩指标创历史新高_锂资源_两湖一矿_布局形成

本文从财务指标和资源情况说明了紫金的利好原因,分为以下几点:

  1. 两湖一矿的格局
  2. 大宗商品的高价格
  3. 先前的高利润
  4. 矿产的龙头企业
  5. 金、铜、锌的多个有色金属
  6. 布局新能源:锂

风险点:

  1. 项目进度不及预期
  2. 矿产销售不及预期
  3. 大环境的影响

研报2:深度报告-20220330-国信证券-紫金矿业-601899.SH-深度报告_景气周期叠加世界级项目逐步投产_积极布局新能源新材料产业

重要点:

  1. 金铜锌价格的判断分析逻辑很好 P38
  2. 风险分析 P43

在本文后部使用两种估值方法很不错,可以学习一下,分别是WACC和PE估值

2022-08-20

研报1:20220815-中国银河-有色金属行业_通胀压力缓解美联储加息预期_促有色金属价格展开反弹

  • 5个二级行业:工业金属、贵金属、小金属、金属新材料、能源金属
  • 这周涨幅一般,一级行业排20左右
  • 铜价大概震荡,国内限电,空调需求下降,线缆需求上升
  • 风险:疫情,金属价格大幅下跌,货币,新能源

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